【市场概述】 本周算力市场延续上行，两批各64台、共128台H100西部租赁资源集中释放， SMM-H100-80G-整机-西部-包月 报73000-75000元/月，折合卡时价格12.67-13.02元，最高价格同步上涨2.76%。 SMM-A800-40G-整机-长三角-包月 报15000-16500元/月，折合卡时2.6-2.86元，运营商端最低卡时价格下跌9.1%。沪浙国产算力价差因MiniMax新模型上线而拉大。英伟达高端GPU供不应求格局未改。 【H100：放量不跌价，卡时再刷新高】 SMM-H100-80G-整机-西部-包月 报73000-75000元/月，折合卡时价格12.67-13.02元，签约门槛抬升——主体优先央企国企，私企须上市公司资质。最高卡时价格13.02元，较上周12.67元上涨2.76%。本周两批各64台、共128台释放，量增价反涨，足见需求端承接力度之强。 【A800 40G：卡时下行，运营商让利】 SMM-A800-40G-整机-长三角-包月 月租报15000-16500元/月，折合卡时2.6-2.86元。最低卡时价格2.60元，较昨日2.86元下跌9.1%。运营商端价格弹性显现，运营商价格同省份云平台租赁价格相比有每月1500元的价格优势。A800与H100的紧缺形成鲜明反差，反映中端算力供需趋于宽松。 【沪浙国产价差：MiniMax效应】 上海同配置国产算力与浙江价差拉大，主因MiniMax稀宇科技新模型上线推升本地算力需求。上海作为大模型重镇，算力虹吸效应持续强化，区域溢价短期难收敛。 【SMM观点】 算力市场热度不减，但需识别真实需求——H100放量仍涨，是硬缺口；A800卡时松动，是新训练大模型对于旧型号GPU结构性需求减少。现货为王逻辑未变，关键在于能否甄别供需真伪。国产算力生态短期承压，实现人工智能真实场景解决方案落地方能穿越周期。

2026年7月2日 广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走高的走势，周初升贴水维持平稳，但随着库存持续下降，持货商开始主动挺价，令升水出现上升。截止至周四时，好铜报100元/吨较上周四上涨50元/吨，平水铜报升水40元/吨较上周四上涨40元/吨，湿法铜报贴水30元/吨较上周四涨30元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高80元/吨，价差较小没有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.42万吨，较上周四下降0.75万吨，仓单合计0.56万吨较上周四下降0.02万吨。具体来看：本周仓库到货量为0.97万吨/周较上周大幅减少1.12万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，年中过后冶炼厂清库压力下降主动去库存的动力不大，再加上本周广西部分地区受到暴雨洪水影响，物流效率下降，这也是令到货量大幅下降的原因之一。出库量为1.72万吨/周较上周下降0.71万吨，高于年平均水平（1.42万吨/周），月初下游消费重新恢复，而且由于直发货源下降，用家只能从仓库多提货。 展望下周，据我们了解下周进口和国产货源均不多，但下游消费也一般，料会出现供需两淡的局面，现货升水维持平稳，难以出现大幅走高。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

SMM7月9日讯： 今日盘面止涨小跌，华南现货不升反降、进一步走弱。看跌氛围有所加重，持货商出货积极性更高、多数力求及时变现，个别依旧坚定挺价但无法起到抵抗作用，主流报价贴水-20~0元/吨、快速下调、流通泛滥。需求端，绝对价跌幅不大、下游接货情绪基本未有改善、仍以按需采购为主；贸易商几乎没有入市接货需求，中间环节供需略显崩塌。供强需弱加剧，整体成交较差。现货成交价集中在沪铝2607合约升水20元/吨至60元/吨。

SMM7月9日讯：广东0#锌主流成交于24355~24565元/吨，主流品牌对2608合约报价贴水95~85元/吨，对上海现货贴水25元/吨，沪粤价差扩大。今日持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁报价贴水95~85元/吨，今日广东地区精炼锌采购情绪为2.00，销售情绪为2.40。早盘下游观望情绪浓厚，出价后拿货意愿有所提升，今日市场成交较前几日小幅改善。但整体来看，终端消费表现偏弱，工厂库存较为充足，不少企业选择维持观望、暂缓备货。            

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